本轮房地产短周期上行，始于2020年9.30政策，其中一线城市先复苏，2019年5月70城房价环比由跌转涨，其后一直保持上涨至今。但一线城市的房价自2019年8月开始转跌，持续下跌至今，并于2020年1月首次出现同比下跌，也即跌回到2020年1月之前。

　　然而，全国70城中当前只有十几个城市房价率先小跌，多数城市仍在上涨。很多朋友更关注的是自己所有城市的房价走势。那么，也就需要观察2020年全国货币金融信贷的走势。

　　2019年7月，我提出了本轮房地产政策转向之后，也即部分城市陆续调控之后，对于楼市的影响因素的变化，分为上半场和下半场。
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　　上半场，决定房价走势的决定因素是房地产调控政策，包括限购、限贷、限价、限转售、限商住等等。上半场，由2020年3.25上海和深圳率先出台调控新政开始，其后2020年9底至10月20多个城市集中出新政，接着2019年3月以北京出台3.17新政为代表，前后有十几个城市密集出新政，持续至2019年6月，以廊坊出新政作为终结时点。

　　在各项严调控之下，一线城市、部分强二线城市，以及环都市圈楼市陆续降温，其中北京和环京房价下跌明显。

　　下半场，从2019年7月开始，决定多数城市房价走向的“关键先生”，渐渐变成了货币、金融、信贷。如果展望2020年，货币的权重还将继续扩大。尤其对于那些房价还在上涨的弱二线、三四线城市来说，看房产政策，不如看货币脸色。